Vad är skillnaden mellan fysiska och virtuella kraftköpsavtal (PPA)?
Att förstå skillnaden mellan kraftköpsavtal (PPA) och virtuella kraftköpsavtal (vPPA) är avgörande för alla som vill greppa energimarknadens komplexitet. Nedan går vi igenom de två huvudkategorierna – och längst ned hittar du dessutom en praktisk vPPA-kalkylator där du kan växla mellan deltagarperspektiv och utforska riskprofiler för att verkligen få begreppen att fastna.
Vad är fysiska kraftköpsavtal (PPA)?
Fysiska PPA:er innebär faktiskt leverans av el från en specifik producent till köparen, nästan alltid via nätet, genom en mellanhands-leverantör. I vissa marknader kan köparen sluta avtal direkt med en producent, men det beror på regler och rutiner kring direktanslutningar och nätanslutningspunkter. Precis som all annan nätansluten el är den energi som levereras via ett fysiskt PPA omöjlig att skilja från övrig nätel på elektronnivå.
Vad är virtuella kraftköpsavtal (vPPA)?
vPPA:er struktureras ofta som förnybara, men det tar vi upp i slutet av artikeln. Först grunderna: vPPA:er är finansiella kontrakt baserade på ett ramverk som kallas Contract for Difference (CfD) och används vanligtvis för att säkra verklig energiproduktion och -förbrukning mot prissvängningar. Ingen fysisk energileverans samordnas; producenterna kan helt enkelt sälja elen på spotmarknaden till gällande pris, men är inte skyldiga att göra det.
Det nod- eller hubbpris där produktionsanläggningen matar in el i nätet (och som producenten kan sälja till) används typiskt som avräkningspris i kontraktet, eftersom endast producenten kan säkra sin risk med produktionsintäkter.
Köparen betalar dock inte detta pris utan reglerar mot ett i förväg överenskommet fast pris, det så kallade strike-priset, som utgör stommen i avtalet.
- Om marknadspriset överstiger strike-priset betalar producenten mellanskillnaden till köparen.
- Om marknadspriset understiger strike-priset betalar köparen mellanskillnaden till producenten.
På så vis förblir grossistprisexponeringen förutsägbar för båda parter och prisstabiliteten är oberoende av fysisk leverans.
Vad är basisrisk och varför måste du tänka på den?
Avräkningspriset (index- eller referenspris) är den prisreferens som fastställs i kontraktet och jämförs med strike-priset vid bestämda intervall (oftast månadsvis, men det varierar). Dessa finansiella avräkningsintervall skiljer sig från de underliggande prisberäkningarna, som vanligen spåras i finare upplösning (t.ex. timme eller dag) och sedan aggregeras.
Om någon av motparterna använder vPPA:er för att säkra verkliga energiflöden – och alltså inte enbart som finansiellt instrument – kan detta bli riskabelt eftersom avräkningspriset kan avvika från deras lokala marknadspris.
Denna avvikelse kallas basisrisk och uppstår när ett lokalt detaljhandelspris (med tillhörande leveranskostnader) skiljer sig från referenspriset, vilket gör det svårt att handla energi i linje med kontraktet. Risken beror alltså på om motparterna
- använder vPPA för att säkra verklig konsumtion eller produktion, och
- handlar energi på en annan marknad än den där avräkningspriset fastställs.
I ett extremt scenario kan köparen betala mer än för sin faktiska elförbrukning samtidigt som hen är skyldig att göra betalningar enligt vPPA:et – eller så kan producenten få mindre betalt än avräkningspriset och ändå vara betalningsskyldig enligt kontraktet.
Hur hanteras basisrisk i ett vPPA?
I ett välstrukturerat vPPA anpassas referenspriset till den marknad där producenten säljer elen, vilket minimerar basisrisken. Om fullständig anpassning inte är möjlig accepterar säljare vanligtvis enbart kvantifierbar och begränsad basisrisk inom samma marknad. Därmed innebär vPPA:et inte obegränsad risk för någon part:
- Producentens nedsida är begränsad eftersom det inte finns någon skyldighet att leverera fysiskt. Om marknadspriset faller under driftkostnaden kan produktionen dras ned för att minska förlusten.
- Köparens exponering är begränsad – marknadspriser kan inte bli minus oändlighet och köparen betalar enbart skillnaden mellan avräkningspris och strike-pris.
Vill du verkligen greppa konceptet och testa extrema scenarier? Prova vår vPPA-kalkylator för basisrisk nedan!
Varför är PPA:er så starkt kopplade till ursprungsgarantier (GO)?
GO:er och PPA:er går hand i hand. De kompletterar varandra väl eftersom priset sätts för hela kontraktsperioden över två marknader: energi och energiegenskapscertifikat (EAC). Köparen får full insyn i exakt mängd och kategori EAC:er som levereras tillsammans med energivolymerna redan innan villkoren accepteras. Denna dubbeltydliga förutsägbarhet gör det möjligt att planera strategiskt på två volatila marknader.
Har du läst vår artikel om obundna vs bundna energitransaktioner känner du till att bundling, alltså att inkludera energiegenskapscertifikat (EAC) tillsammans med fysisk energileverans, är mycket vanligt på marknaden för fysiska PPA. Vid fysisk leverans är det logiskt, eftersom framtida EAC-produktion från anläggningarna i PPA:et kan reserveras åt köparen.
vPPA:er är ett unikt populärt sätt för köpare att reservera EAC-volymer under lång tid, och det är en av huvudanledningarna till att ingå ett vPPA. Eftersom ingen energi levereras fysiskt i ett vPPA går det dock inte att “bunta ihop” EAC:er med energin.
Därför utformas vPPA:er nästan alltid för leverans av obundna GO:er: köparen vill ofta få överlåtelse av certifikat som elcertifikat (REC) eller ursprungsgarantier (GO) via ett uppköpsavtal. Denna överlåtelse sker parallellt med CfD-avräkningarna och säkrar köparens förnybara konsumtion samtidigt som energikostnaden hedgas.
Det är här vi kommer in: Soldera har erfarenhet av att hjälpa alla motparter i ett PPA-avtal med deras behov av förnybara certifikat. Om du ska strukturera fysiska eller virtuella PPA:er har du sannolikt processer kopplade till GO:er som behöver hanteras:
- Producenter med PPA-avtal: Vi kan reservera GO:er för bundling i PPA-leveranser och sälja dina resterande GO:er obundna i våra auktioner.
- Köpare: Oavsett om du är leverantör eller mellanhand som vill köpa GO:er för bundling i ett PPA, eller slutköpare som behöver obundna GO:er för att matcha befintlig förbrukning i residual-mix-PPA:er, stödjer våra regelbundna anbud även de mest komplexa upphandlingsbehoven.
Kontakta oss på support@soldera.org och berätta hur du vill minska din administrativa arbetsbörda i skärningspunkten mellan GO:er och PPA:er – vi blir förvånade om vi inte kan hjälpa dig.
.png){kind=logo}
Dags att öka lönsamheten nu
.svg)