AIB-Daten: Können Herkunftsnachweis-Händler aus AIB-Statistiken in HKN-Märkten lernen?

Wenn Sie mit Herkunftsnachweisen (HKN) handeln, ist die Association of Issuing Bodies (AIB) die zentrale Datenquelle für grundlegende Marktdaten. Ich erkläre es kurz:

Die (AIB) betreibt das European Energy Certificate System (EECS) und den Hub, der nationale Register verbindet. Zu den Marktteilnehmern zählen Versorger, Lieferanten, Unternehmen und Broker – die wichtigsten Akteure.

Warum AIB-Daten wichtig sind: Die Datensätze der AIB liefern grundlegende Daten auf Ebene der Transaktionsinfrastruktur, da ihr AIB-Hub die zentrale Architektur für HKN in Europa ist. Als Inter-Register-Nachrichtenbus für Herkunftsnachweis-Übertragungen wurde er im April 2025 neu aufgelegt, um nahezu 20-faches Wachstum seit 2012 abzubilden, und von einem Monolithen zu einer modularen, entkoppelten Architektur neu entwickelt.

Die AIB trennt die Statistik außerdem nach Produktionsdatum (wann der Strom erzeugt wurde) und nach Transaktionsdatum (wann Ausstellung, Übertragungen, Importe, Exporte, Entwertungen oder Abläufe stattgefunden haben). Diese Trennung hilft Händlern, Absicherungen rund um Offenlegungsfristen und Zertifikatslaufzeiten zu timen. Unnötig zu sagen: AIB-Daten sind entscheidend, um Angebot versus Nachfrage und das Timing der Flüsse zu überwachen.

Was die AIB veröffentlicht – und wie man es kombiniert

Erstens: AIB-Jahresberichte. Nutzen Sie sie für strukturellen Kontext, saisonale Muster und grenzüberschreitende Korridore. Betrachten Sie dies als Benchmark für Liquiditätsannahmen und zur Prüfung langfristiger Trends. Auch wenn es nur eine jährliche Quelle ist, bieten die AIB-Jahresberichte einen kompakten Überblick über Marktgröße, Trends und grenzüberschreitende Integration.

Am wichtigsten ist jedoch ohne Zweifel die monatliche AIB-Statistik. Händler sollten diese Datenquellen unbedingt erkunden und mit verschiedenen Kombinationen experimentieren, um Muster zu finden, die nicht breit interpretiert werden. Häufige Anwendungsfälle für die Daten in den zwei Hauptansichten (Produktion und Transaktion) werden unten erläutert.

1. Ansicht nach Produktionsjahr listet ausgestellt, abgelaufen, entwertet. Jeden einzelnen Monat ermöglicht sie:
   • Entwertungs-zu-Ausstellungs-Quote (CIR) = Entwertungen geteilt durch Ausstellungen für einen bestimmten Jahrgang. Eine höhere CIR signalisiert eine stärkere Endnachfrage relativ zum Angebot für diesen Jahrgang, was häufig mit knapperer Verfügbarkeit und festeren Preisen korreliert.
   • Überhang = ausgestellt minus entwertet minus abgelaufen für einen bestimmten Jahrgang. Überhang ist eine Angebotskennzahl, die typisch für Commodities mit Jahrgängen (Ablaufdaten) ist, und zeigt, was von einem bestimmten Jahrgang übrig bleibt. Ein großer positiver Überhang deutet auf entspanntes Angebot hin, während ein kleiner Überhang auf Knappheitsrisiko schließen lässt.
   • Aktueller Free Float = ausstehende, nicht abgelaufene, übertragbare HKN zu einem bestimmten Datum. Er quantifiziert das handelbare Angebot, das Liquidität und Preisfindung treibt, und lässt sich gut mit anderen Signalen kombinieren, um Knappheit zu beurteilen.
2. Ansicht nach Transaktionsdatum listet Übertragungen, Importe, Exporte, Entwertungen, Abläufe. Jeden einzelnen Monat eröffnet sie folgende Möglichkeiten:
   • Transfergeschwindigkeit = Übertragungen geteilt durch ausstehende Menge. Die Geschwindigkeit entspricht dem Marktumschlag; das heißt: Steigt die Geschwindigkeit bei stabilem Free Float, deutet das auf höhere Liquidität und mehr Marktaktivität hin, während eine niedrige Geschwindigkeit breitere Bid-Ask-Spreads ankündigen kann.
   • Importabhängigkeit = Nettoimporte geteilt durch Entwertungen, wobei Nettoimporte Importe minus Exporte sind. Ein höherer Wert zeigt, dass die inländische Nachfrage aktiv durch grenzüberschreitendes Angebot gedeckt wird. Das hilft, grenzüberschreitende Signale, Basisrisiken und wahrscheinliche Preisstützen in importabhängigen Märkten zu erkennen.
   • Ablaufdruck = Entwertungen, die in den letzten 60 bis 90 Tagen vor Ablauf durchgeführt wurden, geteilt durch ausstehende Menge. Erhöhter Ablaufdruck kann auf einen Anstieg regelkonformitätsgetriebener Last-Minute-Käufe hindeuten und kurzfristige Preisspitzen und/oder Liquiditätsengpässe signalisieren.

Eine weitere wichtige Ressource ist der European Residual Mix. Wenn der residuale Anteil erneuerbarer Energien sinkt, während Entwertungen hinterherhinken, ist mit Nachholeinkäufen nahe den Offenlegungsfristen der Lieferanten zu rechnen. Nutzen Sie dies, um eine Verschärfung im ersten und zweiten Quartal zu prognostizieren.

Die AIB veröffentlicht außerdem Preisdaten Dritter als indikative Preise. Hilfreich für den Kontext, aber das sind Drittquellen und keine AIB-Daten. Echte fundamentale Marktanalyse stützt sich auf Registerdaten – insbesondere, da die Wahrscheinlichkeit von Bias und Agenda bei Daten privater Akteure steigt, die möglicherweise keine neutrale Sicht auf den Markt haben oder selbst exponiert sind.

Zum Schluss: nationale Datenblätter: Diese enthalten keine Transaktionsaktivität wie die monatliche Statistik, sollten aber gemeinsam genutzt werden. Betrachten Sie die nationalen Datenblätter als Parameterdatei, auf der Sie aufbauen. Erfassen Sie je Rechtsraum Zertifikatslaufzeit, Offenlegungsfristen, Ausstellungsrhythmus, Regeln zur Importanerkennung, Behandlung von Entwertungen außerhalb der Domain, Quelle des Residualmix, sowie die Technologie- oder Brennstofftaxonomie. Übersetzen Sie das in drei wiederverwendbare Kurven:

• Eine Angebotsfreigabekurve aus den Ausstellungsregeln
• Eine Compliance-Nachfragekurve aus dem Offenlegungszeitpunkt
• Eine grenzüberschreitende Eignungskurve aus Importregeln und operativer Latenz (vorhersehbare Bearbeitungsverzögerungen wie Ausstellungsbatches, Warteschlangen, Cut-offs und Prüfungen)

Legen Sie diese Kurven über die monatliche AIB-Statistik, um die inländische Bilanz, Carry-in (der Anfangsbestand gültiger, übertragbarer HKN) und erwartete Entwertungen bis zur Frist zu berechnen. Schätzen Sie anschließend eine Importprämie auf Basis der Importfähigkeit und typischer Clearing-Verzögerungen. So erhalten Sie eine länderneutrale Sicht, die zeigt, wann sich jeder Markt verengt, Basisrisiken (die Lücke zwischen lokalem Preis und einem Import- oder Benchmarkpreis) quantifiziert und Zeiträume hervorhebt, in denen Preise voraussichtlich Unterstützung finden.

Zum Abschluss: Im Zentrum dieses Marktes gibt es Daten von sehr, sehr hoher Qualität – Sie müssen nur damit experimentieren und versuchen, einen Vorteil zu finden, den sonst niemand gefunden hat.

Vielleicht haben Sie ihn bereits. Interessieren Sie sich also dafür, HKN zu kaufen und eine Position aufzubauen?

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